股权投资

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1、什么是股权投资?

股权投资( Equity Investment)指通过投资取得被投资单位的股份。企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位,最终目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。

医院可通过出让医院部分所有权获得股权融资[1]。股权融资所获得的资金,院方无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享医院的赢利与增长。投资人往往通过上市或者并购退出,并从中获得高额收益。

股权投资按照被投资公司所处的不同阶段,分为天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、Pre-IPO、IPO。

图1股权投资详解

案例:

              表1 ofo融资历程

2014年,还在北大读硕士的戴威,创办了ofo,致力于“以共享经济+智能硬件,解决最后一公里出行问题”。

2015年3月,完成天使轮融资,融资金额高达数百万万人名币,投资方为唯猎资本。

2015年10月,完成Pre-A轮融资,融资金额900万人名币,投资方为唯猎资本和东方弘道。

那时的ofo的初心是:让所有北大师生,随时随地有车骑。他们解决的痛点是:高校内的主要交通工具是自行车,但高校学生又面临买车、修车和丢车等问题。ofo共享单车主要的车辆还是来源于师生携车加入以及校园废旧自行车回收再利用,有车的用户加入“ofo共享单车”后,可以换取所有共享单车的免费使用权,无车用户使用共享单车只需支付低廉的费用。

2016年2月1日,完成A轮融资,融资金额1500万人名币,此轮融资由金沙江创投领投,东方弘道跟投。

2016年4月2日,完成A+轮融资,融资金额1000万人名币,投资方为真格基金和天使投资人王刚。

2016年9月2日,完成B轮融资,融资金额高达数千万美元,此轮融资由经纬中国领投、金沙江创投、唯猎资本跟投。

2016年9月26日,完成C1轮融资,融资金额高达数千万美元,投资方为滴滴出行。

2016年10月10日,完成C2轮融资,融资金额1.3亿美金,此次融资由美国对冲基金Coatue(曾参与滴滴出行的融资)、顺为(小米)、中信产业基金领投(曾投资滴滴出行、饿了么),元璟资本、著名风险投资家YuriMilner以及ofo的早期投资方经纬中国、金沙江创投等早期投资机构继续跟投。

2017年,在几番烧钱大战之后,ofo投资人朱啸虎在呼吁“ofo和摩拜只有合并才能盈利“,对此好意,戴威婉言谢绝。

2017年3月1日,完成D轮融资,融资金额4.5亿美元,投资方为唯猎资本和东方弘道。

2017年4月22日,完成D+轮融资,融资金额数亿元(具体金额不知),投资方为蚂蚁金服。

2017年7月,完成了E轮融资,融资金额超7亿美元,此次融资由阿里巴巴、弘毅投资和中信产业基金联合领投,滴滴出行和DST跟投。

2017年12月,朱啸虎以30亿美金估值套现走人。

2018年3月13日,完成了E2-1轮融资,融资金额高达8.66亿美元,此轮融资由阿里巴巴领投,灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投,采取股权与债权并行的融资方式(包括把所有自行车抵押给阿里巴巴而换取的17.66亿融资)。

2018年4月,摩拜以27亿美金估值被美团并购。之后ofo还有被并购的机会,5月15日,在拒绝了滴滴的潜在收购要约后,戴威号召大家战斗到底,“如果不想战斗到底,现在就可以离开,公司未来将保持独立……”

ofo从成立以来,一共获得了近10轮融资,囊括了超过20多家知名投资机构。在共享单车疯狂发展的时期,ofo和摩拜一起拿遍了几乎所有知名风险投资的钱。但随着时间的推移,共享经济这一概念已不新颖,ofo也始终没有将用户数量转化为盈利。相反是日趋增加的自行车维护费用和其他共享单车厂商的后来居上。

现如今,找不到投资的ofo,除了破产,还面临着退还用户押金、支付供应商的欠款。

2、私募股权投资基金(PE)存在的必要性(作用):

1.能够满足医院对于资金的平稳以及个性化的需求。PE不同于银行贷款的筹集资金,银行贷款具有附加条款且有可能在企业发展最为关键的时刻抽走资金。PE属于股权投资,基金同院方属于同一利益主体,因而其对医院的发展具有较稳固的资金保障。

2.适合成长型医院的规模跨越发展。医院正处于成长阶段,往往一个小小的契机就能使医院得到跨越式的发展。PE的投入不仅能够为医院的发展提供资金保障,新股东的加入还能为医院注入新的活力。PE投资者都是具有丰富市场运营经验的资深企业家,他们不仅能够为医院带来新的管理理念还能利用其本身的市场价值帮助该医院开拓实际业务。为医院的跨越式发展提供更多的帮助。

3.PE投资可以为医院的设备改造、人才引进及规模扩大提供资金支持。PE投资不同于其它投资具有繁琐的手续,PE投资涉及方面较少,一般只涉及投资者和企业两者之间的利益关系,因而,筹集资金的效率可以大大提高,并且还可以省去较多的中介费用,大大的增加了资金的利用率。

4.优化医院内部管理结构。民营医院的内部结构相对来说不够完善,内部的管理不全面,尤其是漏洞百出的财务状况。PE投资者都是具有丰富经验的企业家,他们作为股东的加入,增强了医院的自身实力,帮助医院完善相应的规章制度,使医院朝着更规范的道路发展。

 

 

 

[1]通过增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加。

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